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1天9家,科创板打新迎来巅峰时刻,真能稳赚不赔吗?

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7月8日晚,中国通豪(688009),中卫公司(688012),安吉科技(688019),乐信科技(688018),广丰科技(688007),白金(688333),荣柏共9项科技公司(688005),富光(688010)和新光光电(688011)已确认发行价。这些公司将于7月10日迎接在线和离线订阅。

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(来源:上海证券交易所网站)

从静态市盈率指标来看,在9家公司中,回归中国中国的H股最大,融资规模较大,业绩增长较慢,市盈率最低,为18.8倍。由于业绩尚未突破且市场认知度较高,发行市盈率高达170.75倍。根据2018年经审计的非摊薄收益,其他七家公司的平均市盈率为55.3倍。

从已完成认购的四家公司的角度来看,平均市盈率为51.5倍,其中瑞创威娜最高,达到79.09倍,而杭科科技最低,为39.80倍。相比之下,董事会首次公开募股的市盈率仅为23倍,而A股的平均市盈率仅为13倍。从国外市场的经验来看,高科技股票的市盈率往往只有30-50倍。

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(来源:选择数据,截至20190709)

直观地说,公司发行的市盈率要高得多。

因此,我们需要考虑的问题是:所有公司是否足以支持50倍的市盈率?如果不是,这是否意味着上市后预期增长的很大一部分已经包含在发行价格中?

期望购买投资,事实就是出售。一旦预期下跌,这是不好的,它将低于发行价,这意味着新的损失。

仍然存在一个问题,高市盈率带来了过度上涨的出现。什么是超级养育?简而言之,筹集的资金超出了计划范围:资金和财富太多。

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例如,瑞创薇娜原计划筹集4.5亿元,结果募集资金12亿元,超过7亿元。瑞创美光表示,超额将用于偿还企业银行贷款和补充公司流动性。截至2018年12月31日,财务数据显示,瑞创威纳的总资产为11.91亿元,其中净资产为10.6亿元,负债仅为1.46亿元。债务偿还后,流动性补充更多盈余。

此外,Hangke Technology的实际筹款也超过了资本需求约2倍。它表示,过度募集资金将用于补充流动性和其他生产和研发。

太多的钱不能花,这也是一个原罪。

如果过度上涨的现象太严重,将导致大量资金闲置甚至被挪用。这对上市公司本身来说不是一件好事。

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然而,仍有合理报价的公司,如南威医药,行业市盈率为31.59倍,市盈率为24.01倍(估计);天翼较好,行业市盈率为37.78倍,市盈率为27.25倍(估计)。这更接近上面提到的当前行业P/E比率。

总之,笔者认为,在短期内,科技板可能会因市场热度而使股价飙升,但我们也必须意识到它在未来不适用。例如,今年在香港股票市场发行了75股新股,其中40%被打破。虽然科技委员会是一场盛宴,但每个人都应该在参与时尽力而为,不要太热,不能赌他们的生活。

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